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記者3月19日獲悉，日前中國人民銀行黨委召開擴(kuò)大會議提出，繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策。把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，發(fā)揮增量政策和存量政策、貨幣政策與財(cái)政政策的集成效應(yīng)。綜合運(yùn)用存款準(zhǔn)備金率、買賣國債、中期借貸便利（MLF）、逆回購等長中短期貨幣政策工具，保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。

會議指出，根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢的變化和宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，引導(dǎo)和調(diào)控好利率水平，強(qiáng)化利率政策執(zhí)行和監(jiān)督，規(guī)范融資中間費(fèi)用，促進(jìn)社會綜合融資成本低位運(yùn)行。做好與市場溝通，提升政策透明度。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

會議還指出，加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融服務(wù)。統(tǒng)籌做好金融“五篇大文章”，聚焦支持?jǐn)U大內(nèi)需、科技創(chuàng)新和中小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域，優(yōu)化結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，完善實(shí)施方式。加強(qiáng)與財(cái)政政策在貼息、擔(dān)保和風(fēng)險成本分擔(dān)等方面的協(xié)同配合，放大政策效果。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)提升服務(wù)的能力、強(qiáng)度和水平，支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從政府工作報告和央行此次會議部署來看，今年貨幣政策“適度寬松”基調(diào)不變，但實(shí)施方式有所變化。

一方面，在“總量+結(jié)構(gòu)”雙重工具協(xié)同發(fā)力的同時，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將進(jìn)一步優(yōu)化和完善實(shí)施方式。

數(shù)據(jù)顯示，今年1月末各項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具規(guī)模約5.5萬億元，在中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中占央行總資產(chǎn)的大概11%。而在今年年初，人民銀行就發(fā)布了涉及結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的多項(xiàng)增量政策措施，包括下調(diào)工具利率、擴(kuò)大投放規(guī)模和支持范圍、完善政策要素等?！敖衲杲Y(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的重點(diǎn)將聚焦支持?jǐn)U大內(nèi)需、科技創(chuàng)新和中小微企業(yè)。”中國人民銀行行長潘功勝表示。

另一方面，在打通貨幣政策傳導(dǎo)“最后一公里”、促進(jìn)社會綜合融資成本低位運(yùn)行方面，政策也將持續(xù)加力。

“在利率上，將強(qiáng)化利率政策執(zhí)行和監(jiān)督，對于一些不合理的、容易削減貨幣政策傳導(dǎo)的市場行為加強(qiáng)規(guī)范。要求銀行向企業(yè)明確展示貸款的年化綜合融資成本，規(guī)范融資中間費(fèi)用?！迸斯俦硎?。

南方基金宏觀策略部分析師林雅恒表示，央行的相關(guān)部署，有望提升融資成本透明度，壓縮“影子收費(fèi)”和套利空間，規(guī)范金融供給行為，進(jìn)一步改善中小微企業(yè)的融資環(huán)境。

“這一政策也體現(xiàn)出貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制正在從‘總量寬松’走向‘結(jié)構(gòu)優(yōu)化’，不僅要‘讓錢多起來’，還要‘讓錢更直接地到達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)’。規(guī)范融資中間費(fèi)用，本質(zhì)上是在修復(fù)金融體系的價格機(jī)制，是推動‘降低社會綜合融資成本’從政策目標(biāo)走向?qū)嶋H效果的重要一步。”林雅恒說。

貨幣金融政策與財(cái)政政策的協(xié)同也將進(jìn)一步加強(qiáng)。政府工作報告指出，今年將設(shè)立1000億元財(cái)政金融協(xié)同促內(nèi)需專項(xiàng)資金。會議也強(qiáng)調(diào)，“加強(qiáng)與財(cái)政政策在貼息、擔(dān)保和風(fēng)險成本分擔(dān)等方面的協(xié)同配合，放大政策效果”。

中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇研究院院長盛松成表示，財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合是實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開局的重要前提。從總量維度看，貨幣政策通過中長期流動性投放（如降準(zhǔn)）以及政策利率調(diào)整，與財(cái)政政策相互配合，保障政府債券順利發(fā)行、穩(wěn)定融資成本，從而擴(kuò)大總需求；從結(jié)構(gòu)維度看，二者通過新型工具，聚焦科技創(chuàng)新、提振消費(fèi)以及經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)等領(lǐng)域，依托“債權(quán)+股權(quán)”工具互補(bǔ)機(jī)制，精準(zhǔn)推進(jìn)調(diào)結(jié)構(gòu)、促發(fā)展。（記者　張莫　袁小康）